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迈科期货:数据极差 宏观风险加大 金属下跌

  周四中国公布了5月主要经济数据全面大幅弱于预期,其中5月工业增加值同比增长6.8%,前值为7%,前5月固定资产投资同比增长6.1%,前值为7%,其中基础设施投资同比增长9.4%,较前四月回落3个百分点,房地产投资增加10.2%,较前四月回落0.1个百分点。房地产销售、土地购置、新屋开工、房企资金到位等重要先行指数同比增幅都较前四月提高。社会零售销售同比增长8.5%,增速比上月回落0.9个百分点。数据显示去杠杆导致实体资金收紧已对固定资产投资产生较大抑制作用,如果继续挤泡沫,经济增长放缓的势头会更加明显。在美联储加息后中国央行未跟进,是否中国去杠杆调结构,保持流动性思路的体现。美国公布了500亿美元对华制裁清单,贸易战再度恶化可能,关注对国内情绪的影响。欧洲方面,欧央行维持基础利率,但保持每月300亿欧元QE,预计将于12月暂时停QE,且将保持利率直到明年年中,决定远较预期温和体现了对欧洲上半年经济增长放缓及贸易战的担心。总体来看美国一枝独秀,其它经济体放缓的迹象明显,近期关注中国去杠杆导致实体经济走弱的压力已逐步体现,国内金融市场压力重重。

  基金属全线下跌,伦铜下跌至7150美元,沪铜继续减仓下跌。临近交割现货仍维持60元的贴水,说明当前下游消费较弱,价格有回落要求。近期铜价上涨来自对智利矿山罢工的炒作,但随着铜价升至半年最高位,罢工预期不强的情况下,炒作意愿减弱。国内现货严重弱于外盘,说明实际需求严重落后于炒作,有回调要求。而陆续公布的5月宏观经济数据反映资金紧张已明显开始压制投资需求,下半年宏观经济放缓的压力或加重,国内宏观空头情绪加强。预计铜价继续震荡回落。不过从中期角度看,印度炼厂长期停产、国内废铜供应减少,近期环保升级,部分小型废铜、粗铜生产企业被迫停产,短时间难以恢复,供应减少逐步积累,有助抬高价格支撑,结合技术形态,51000-52000平台区为中期支撑区,下跌空间不大。沪铝价格连续下跌,或因新投产能逐步投放的预期以及近期氧化铝价格回落,成本支撑下移以及淡季影响消费减弱的综合影响。今年以来新产能投放整体偏慢,体现了价格成本支撑的影响,下半年预计还有更多产能投放,但自备电政策实施将大幅提高自备电铝厂成本,从而抬高铝价下档支撑。结合技术形态,14000-14300区域或为较强的成本支撑区,因此铝价下跌空间不大,维持窄幅震荡判断,下游可急跌采购不过分预期。

  股市:A股小跌,国内压力较大

  原油:小涨,关注OPEC增产进展

  美元:大涨,维持强势

  铜:53600-53300,宏观承压,铜价震荡回落,短空继续

  铝:14600-14500,新产能逐步体现,高位有压力,略有回落空间,但注意14000成本支撑强,下游逢低采购不过分预期

  锌:24200-24000,宏观气氛弱,国内现货升水大降,24500上方压力体现,震荡回落,高位短空继续

(责任编辑:简儿)

标签:迈科期货

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